广发证券：2019年11月1日投资者关系活动记录表
日期： 2019.11.04
1
证券代码：000776 证券简称：广发证券
广发证券股份有限公司
2019 年 11 月 1日投资者关系活动记录表
编号：2019110101
投资者关系活动
类别
√特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他
参与单位名称及
人员姓名
M&G Prudential 分析师 Valentina Luo女士
时间 2019年 11月 1日下午 15:00-16:00
地点 公司 39楼 3922会议室（电话会议）
上市公司接待人
员姓名
董事会办公室执行董事 张明星先生
董事会办公室 杨天天先生
投资者关系活动
主要内容介绍
1、公司股票基金交易量情况以及佣金率情况？如何看
待经纪业务佣金率下行及未来趋势？
答：2019年1-9月公司股票基金成交量的市场份额约
4.10%。2019年前三季度行业佣金净费率（含席位）约为
0.3‰，公司经纪佣金净费率（含席位）略高于行业平均水
平。
目前，行业经纪业务佣金率已处于较低水平，且佣金率
下降速度有所放缓。未来，在互联网金融的冲击和市场竞争
因素下，预计行业佣金率仍会有一定幅度的下降；但随着低
佣金率市场环境下的客户对价格敏感度减低，佣金率下滑
趋势放缓，下降空间有限。
2、公司股票质押式回购业务的情况如何？
答：公司始终将股票质押式回购业务定位于服务实体
2
经济，支持国有及民营企业发展，坚持将股票质押式回购业
务作为对公司投行业务的配套服务工具，科学、合理、审慎
确定业务规模，并根据自身净资本水平、客户状况和风险管
理能力，把握股票质押式回购业务的发展节奏和速度，在建
立健全覆盖事前、事中、事后的信用风险管理体系的前提
下，有效防范业务风险，确保业务稳健、规范开展。
截至2019年9月末，公司场内股票质押式回购业务自有
资金出资余额约120亿元。在市场环境复杂多变的情况下，
公司持续进行项目的风险梳理及优质项目置换，以降低业
务整体风险。
3、创业板加速改革的政策对行业有何影响？
答：以信息披露为核心的注册制改革在科创板初显成
效，这也让市场对于创业板注册制改革充满期待。增量试点
完毕，存量改革成为必然。创业板加速改革无疑会给企业尤
其是中小企业提供直接融资支持。对行业的影响主要有以
下几点：
（1）注册制下，IPO审核加速有利于投行业务，上市公
司供给放开有利于投资业务和经纪业务，定价市场化有利
于研究业务，总体而言对证券行业是利好。
（2）目前的注册制改革集中体现在IPO方面，必然带来
并购标的供给减少，从而对并购重组业务产生一定的冲击。
（3）由于注册制下更注重信息披露，会出现未盈利企
业、新模式新经济的企业、股权架构复杂的企业、公司治理
更多样化的企业，要求券商要进一步提升风控水平，同时要
进一步加强估值定价和销售能力。
4、监管部门对于自营业务规模的具体规定是什么？
答：监管部门对于券商自营的自有资金持仓规模的规
3
定为：（1）权益及衍生品的自有资金持仓规模不高于公司
净资本的100%，80%为预警线；（2）非权益及衍生品的自有
资金持仓规模不高于公司净资本的500%，400%为预警线。
5、证监会最近发布允许包括易方达在内的五家基金公
司试点投顾业务的政策，请作简要介绍。
答：基金投资顾问试点机构从事基金投资顾问业务，可
以接受客户委托，按照协议约定向其提供基金投资组合策
略建议，并直接或者间接获取经济利益。基金投资组合策略
建议的标的应当为公募基金产品或经中国证监会认可的同
类产品。根据与客户协议约定的投资组合策略，试点机构可
以代客户作出具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策，
并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请，开展
管理型基金投资顾问服务。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流
与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息
泄露等情况。
附件清单（如有） 无
日期 2019年 11月 1日
证券代码：000776 证券简称：广发证券
广发证券股份有限公司
2019 年 11 月 1日投资者关系活动记录表
编号：2019110101
投资者关系活动
类别
√特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他
参与单位名称及
人员姓名
M&G Prudential 分析师 Valentina Luo女士
时间 2019年 11月 1日下午 15:00-16:00
地点 公司 39楼 3922会议室（电话会议）
上市公司接待人
员姓名
董事会办公室执行董事 张明星先生
董事会办公室 杨天天先生
投资者关系活动
主要内容介绍
1、公司股票基金交易量情况以及佣金率情况？如何看
待经纪业务佣金率下行及未来趋势？
答：2019年1-9月公司股票基金成交量的市场份额约
4.10%。2019年前三季度行业佣金净费率（含席位）约为
0.3‰，公司经纪佣金净费率（含席位）略高于行业平均水
平。
目前，行业经纪业务佣金率已处于较低水平，且佣金率
下降速度有所放缓。未来，在互联网金融的冲击和市场竞争
因素下，预计行业佣金率仍会有一定幅度的下降；但随着低
佣金率市场环境下的客户对价格敏感度减低，佣金率下滑
趋势放缓，下降空间有限。
2、公司股票质押式回购业务的情况如何？
答：公司始终将股票质押式回购业务定位于服务实体
2
经济，支持国有及民营企业发展，坚持将股票质押式回购业
务作为对公司投行业务的配套服务工具，科学、合理、审慎
确定业务规模，并根据自身净资本水平、客户状况和风险管
理能力，把握股票质押式回购业务的发展节奏和速度，在建
立健全覆盖事前、事中、事后的信用风险管理体系的前提
下，有效防范业务风险，确保业务稳健、规范开展。
截至2019年9月末，公司场内股票质押式回购业务自有
资金出资余额约120亿元。在市场环境复杂多变的情况下，
公司持续进行项目的风险梳理及优质项目置换，以降低业
务整体风险。
3、创业板加速改革的政策对行业有何影响？
答：以信息披露为核心的注册制改革在科创板初显成
效，这也让市场对于创业板注册制改革充满期待。增量试点
完毕，存量改革成为必然。创业板加速改革无疑会给企业尤
其是中小企业提供直接融资支持。对行业的影响主要有以
下几点：
（1）注册制下，IPO审核加速有利于投行业务，上市公
司供给放开有利于投资业务和经纪业务，定价市场化有利
于研究业务，总体而言对证券行业是利好。
（2）目前的注册制改革集中体现在IPO方面，必然带来
并购标的供给减少，从而对并购重组业务产生一定的冲击。
（3）由于注册制下更注重信息披露，会出现未盈利企
业、新模式新经济的企业、股权架构复杂的企业、公司治理
更多样化的企业，要求券商要进一步提升风控水平，同时要
进一步加强估值定价和销售能力。
4、监管部门对于自营业务规模的具体规定是什么？
答：监管部门对于券商自营的自有资金持仓规模的规
3
定为：（1）权益及衍生品的自有资金持仓规模不高于公司
净资本的100%，80%为预警线；（2）非权益及衍生品的自有
资金持仓规模不高于公司净资本的500%，400%为预警线。
5、证监会最近发布允许包括易方达在内的五家基金公
司试点投顾业务的政策，请作简要介绍。
答：基金投资顾问试点机构从事基金投资顾问业务，可
以接受客户委托，按照协议约定向其提供基金投资组合策
略建议，并直接或者间接获取经济利益。基金投资组合策略
建议的标的应当为公募基金产品或经中国证监会认可的同
类产品。根据与客户协议约定的投资组合策略，试点机构可
以代客户作出具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策，
并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请，开展
管理型基金投资顾问服务。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流
与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息
泄露等情况。
附件清单（如有） 无
日期 2019年 11月 1日